大消费行业周报:徽酒苏酒动销好于预期,关注区域龙头酒企机会平安证券2022-02-28.pdf
摘要:本周话题:近期,我们对安徽和江苏白酒市场进行了渠道调研。其中安徽市场春节返乡人数超往年,疫情管控相对放松,送礼需求、宴席需求大幅增长,春节白酒动销超预期。产品两极化比较明显,中低端以及次高端价格带更佳,地产酒表现更优,部分产品存在断货情况。江苏市场白酒动销超预期,宴席、商务等需求强势复苏,产品价格升级明显,苏南地区全面开花,各价格带表现均较好。整体而言,安徽和江苏市场终端备货积极性改善,动销好于预期,且两省份经济水平增速领先,省内消费升级趋势延续。我们看好徽酒和苏酒的后市表现,认为次高端将延续分化,区域性龙头酒企将脱颖而出。行业要闻:1)川酒2021年营收增长14%,利润增长24.9%。2)福建省酒饮茶制造业营收过千亿。3)洽洽食品2021年收入近60亿元。4)珠江啤酒2021年营收45.38亿。5)涪陵榨菜2021年净利7.42亿。二级市场涨跌幅:02月21日至02月25日,二级市场商贸-2.16%,农业-3.31%,食饮-4.01%,中信30行业中排名19、21、26名。风险提示:1、宏观经济疲软的风险;2、国内疫情防控长期化的风险;3、重大食品安全事件的风险;4、重大农业疫情风险。
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