摘要：行业走势： 上周上证综指下跌 0.72%，创业板指数上涨 0.47%，公用事业与环保指数上涨 5.13%。环保板块中，水处理板块上涨 0.03%，大气治理板块上涨0.69%，固废板块下跌 0.03%，环境监测板块下跌 1.54%，节能与能源清洁利用板块上涨 1.85%，园林板块上涨 0.02%；电力板块中，火电板块上涨 6.56%，水电板块下跌 0.49%，清洁能源发电板块上涨 6.08%，地方电网板块上涨 8.2%，燃气板块上涨 0.53%；水务板块上涨 1.24%。本周要点：通威低价中标光伏组件，光伏发电降本进程有望加速： 近日，华润电力第五批 3GW光伏组件集采中标候选人公示，通威、亿晶光电、隆基入围，其中通威以 1.942元/瓦的最低报价成为第一中标候选人，亿晶光电和隆基的报价分别为 1.995 元/瓦和 2.02 元/瓦，如无异议，通威将独获本次华润电力的 3GW 大单。通威作为硅料板块龙头之一，进军组件板块，具备资金及成本优势，光伏组件价格战的第一枪打响。未来随着硅料产能逐步释放，光伏发电投资成本有望下降，利好下游光伏运营商，绿电板块迎来估值修复。推荐火电转型绿电的低估值标的【国电电力】、光伏发电规模高增的核电板块龙头【中国核电】。电网牵头融资解决新能源补贴缺口，补贴下发落实进度有望加快： 近日，南方电网按照国家发展改革委、财政部与国务院国资委发布的《关于授权设立北京、广州可再生能源发展结算服务有限公司统筹解决可再生能源发电补贴问题的复函》，发布《关于成立广州可再生能源发展结算服务有限公司的通知》，牵头设立广州可再生能源发展结算服务有限公司， 管理可再生能源补贴资金并按市场化运作。广州可再生能源公司的具体职能包括对南方电网经营区域内的新能源发电补贴资金缺口进行汇总统计，并通过市场化专项融资解决缺口。此外，北京可再生能源发展结算服务有限公司也在积极筹备建立中。长期以来补贴拖欠是新能源发电项目存在的严重问题之一，此次国家明确发布政策由电网牵头融资解决补贴缺口，存量与增量补贴下发进度有望加快，新能源运营公司现金流与资产负债情况有望改善。受高温影响水电发电量增速较上月大幅下降，能源保供背景下火电出力加大： 近日，国家发改委召开的 8 月例行新闻发布会上披露， 由于高温席卷与经济恢复， 7月全国发电量达 8059 亿千瓦时，同比增长 4.5%，增速较上月加快 3.0 个百分点。分板块来看，高温席卷背景下来水偏枯，水电增速较上月放缓 26.6 个百分点；风电同比增长 5.7%，增速比上月放缓 11.0 个百分点；核电同比下降 3.3%，降幅比上月收窄 5.7 个百分点；太阳能发电同比增长 13.0%，增速比上月加快 3.1 个百分点；火电由降转增，同比增长 5.3%。能源保供背景下火电出力有望持续加大。欧洲气价持续上涨，利好空气源屏蔽泵与天然气国际贸易： 根据卓创资讯数据，荷兰 TTF 管道气期货价格从 8 月 12 日的 61.99 美元/mmbtu 上涨至 8 月 18 日的71.26 美元/mmbtu， 7 日涨幅达 14.95%，近一个月涨幅高达 52.36%。欧洲气价的持续上涨主要受到俄乌冲突与高温席卷影响。俄乌冲突爆发后，俄罗斯对拒绝以卢布购气的波兰、保加利亚、芬兰、荷兰、丹麦等多个欧洲国家实施断供，欧洲天然气供给紧张。此外，高温席卷背景下用电需求急剧增加，河流湖泊与水库水位下降甚至干涸，影响水电来水、煤炭航运与核电核反应堆冷却，进一步推升气价。欧洲“气荒”刺激下，空气源热泵作为天然气供暖的替代品出口需求不断提升，据产业在线统计，我国 2022 年上半年空气源热泵出口市场规模为 34.5 亿元，同比增长 68.2%，下半年随着冬季取暖需求高峰到来，出口量有望维持高增。推荐空气源热泵核心零部件热水循环屏蔽泵龙头【大元泵业】。此外，欧洲高气价下天然气国际贸易红利释放，推荐自有 LNG 接收站且签署 LNG 长协采购量较大的国内天然气龙头【新奥股份】 。市场信息跟踪：1）碳市场跟踪： 本周全国碳市场碳排放配额（ CEA）总成交量 8.08 万吨，总成交额 468.64 万元。挂牌协议交易周成交量 8.08 万吨，周成交额 468.64 万元，最高成交价 58.00 元/吨，最低成交价 58.00 元/吨，本周五收盘价为 58.00 元/吨，与上周五持平。本周无大宗协议交易。截至本周，全国碳市场碳排放配额（ CEA）累计成交量 1.95 亿吨，累计成交额 85.50 亿元。本周，深圳碳排放权成交量最高，为 93.35 万吨。碳排放平均成交价方面，北京市场成交均价最高，为 84.93 元/吨，福建市场成交均价最低，为 23.17 元/吨。2）天然气价格跟踪： 本周全国 LNG 出厂成交周均价为 7056.10 元/吨，环比上涨26.00 元/吨，涨幅 0.37%；其中，接收站出厂周均价 7283.64 元/吨，环比上涨 53.29元/吨，涨幅 0.74%；工厂出厂周均价为 6855.01 元/吨，环比下跌 4.50 元/吨，跌幅 0.07%。3）煤市场价格跟踪： 据 wind 和中国煤炭市场网，本周 CCI5500 综合价格指数为792 元/吨，环比上周不变。从产地来看，榆林 5800 动力混煤坑口价 820 元/吨，周环比持稳。鄂尔多斯电煤（ Q5500）坑口价 690 元/吨，周环比持稳。大同南郊动力煤（ Q5500）车板价 855 元/吨，周环比持稳。投资组合【旺能环境】 +【大元泵业】 +【国电电力】 +【新奥股份】 +【中国核电】风险提示： 政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，动力煤长协签订比例不及预期， 电价下调风险。

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