氢能产业系列报告(三):深度解析制氢成本,探寻氢能时代的投资机会德邦证券2022-10-07.pdf
摘要:投资要点:世界加速制定氢能战略,可再生能源制氢迎发展机遇。氢能作为能源低碳化的重要组成部分,是清洁能源转型之路上必不可少的一环,已获得世界各国的重视,可再生能源制氢成为世界各国的发展方向。进入2022年,我国在已经大力扶持氢能产业发展的情况下进一步大力支持氢能产业发展。2022年3月,多部门联合印发《氢能产业发展中长期规划(2021-2035年)》,明确提出支持氢能全产业链发展。各地均在将氢能发展写入十四五发展规划后继续大力布局氢能产业发展相关规划。预计2050年我国氢能产值将达1.2万亿元,低碳环保的可再生能源制氢占比将超过70%。以煤为主的制氢方式短期难以改变。受资源禀赋、成本等约束,煤炭制氢在未来一段时期内仍是我国氢气的主要来源。然而煤制氢技术的碳足迹远高于工业副产氢和天然气制氢,面临碳成本和环保审批双重压力。CCUS技术可帮助煤气化制氢减排80%,在电力脱碳仍需要较长时间的背景下,结合CCUS技术的煤制氢在成本和减碳上仍具有一定的优势,有望成为中短期的制氢主流方式。工业副产氢有望迎来快速发展。短期内,我国工业副产气的制氢规模可进一步提高。工业副产氢额外投入少,成本低,能够成为氢气供应的有效补充,同时在工业副产氢在碳排放量方面相对于现阶段电解水和化石能源制氢也具有相对优势。我们预计在缺氢区域发展工业副产氢将会具备相当高的经济性。可再生能源制氢成本渐有优势,电解槽市场空间巨大。现阶段碱性电解水制氢和PEM电解水制氢都面临制氢成本较大的问题。但未来,随着电价降低、电解槽成本降低、电解槽工作时间延长等因素叠加,电解水制氢成本将大幅度降低。我们预计2035年、2050年,碱性电解水制氢成本分别达15.01元/kg、10.47元/kg,PEM电解水制氢成本分别达16.21元/kg、9.77元/kg。可再生能源制氢将具备经济性,装机量将迎来爆发式增长,预计电解槽系统装机量2050年将达到500GW,市场规模突破7000亿元。投资建议:全球氢能建设高潮来临,可再生能源制氢迎来广阔的发展机遇。中短期工业副产氢将迎来业绩放量机会,中长期可再生能源制氢产业大规模发展,看好前期布局的相关设备商及运营商。建议关注:煤化工行业领军企业,立志打造全球最大绿氢公司的【宝丰能源】;国家电投控股,积极布局CCUS技术的【远达环保】;布局碱性电解槽赛道,5年内形成5-10GW电解水制氢设备产能的【隆基绿能】;冷链压缩机龙头,布局CCUS及氢能的【冰轮环境】;PDH龙头,携手中核集团打造零碳产业园的【东华能源】;拥有铂族金属资源的【贵研铂业】;打造制氢、储氢、运氢及氢能应用全产业链的【鸿达兴业】。风险提示:政策推进不及预期、国产替代不及预期、氢能应用终端市场发展不及预期。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
国际能源与ESG周报:中国电网投资景气度持续,印度电力需求上半年同增8.3% 海通国际 2024-07-25(44页) 附下载
核心观点:中国:1)天然气:本周期中国LNG到岸价及市场价较上周上涨。2)电力:6月规上工业发电量增...
4.97 MB共44页中文简体
2个月前94320积分
-
生物医药Ⅱ行业深度:GLP-RA研无界、惠众病,具备长期投资价值 太平洋 2024-07-25(43页) 附下载
报告摘要《科学》杂志将GLP-1类药物评选为2023年度十大科学突破之首。凭借出色的疗效与不断增长的...
3.27 MB共43页中文简体
2个月前34820积分
-
化工行业2024年中期投资策略:供需格局改善及新技术驱动化工行业景气复苏 华龙证券 2024-07-25(37页) 附下载
摘要2024年上半年化工行业经营逐步向好,利润环比改善明显,在海外化工企业处于原料物流成本高企、停产...
3.26 MB共37页中文简体
2个月前94920积分
-
计算机行业2024年中期投资策略报告:把握AI主线,关注景气赛道 华龙证券 2024-07-25(31页) 附下载
核心观点:从全年角度看,科技主题投资热度有望延续,新质生产力相关赛道具备长期投资价值。我们认为部分新...
2.09 MB共31页中文简体
2个月前95920积分
-
农林牧渔周报(第29期):高盈利&低估值,重视养殖板块的投资机会 太平洋 2024-07-25(17页) 附下载
一、市场回顾农业领跑大市,主要受养殖业大涨的影响。1、上周,申万农业指数上涨3.7%,同期,上证综指...
1.81 MB共17页中文简体
2个月前42620积分
-
2024年Q2汽车行业公募基金持仓点评:汽车行业投资情绪回暖,持仓集中度提升 中国银河 2024-07-25(8页) 附下载
事件:公募基金陆续披露2024年二季度重仓股情况行情回顾:汽车行业2024年Q2区间涨跌幅为-3.6...
1.81 MB共8页中文简体
2个月前62720积分
-
四川路桥 商业模式持续优化,关注低估值高股息投资价值 天风证券 2024-07-25(3页) 附下载
四川路桥(600039)以投建一体模式参与承接大额施工订单近期公司公告子公司拟以参股方式与公司关联方...
690.16 KB共3页中文简体
2个月前54018积分
-
宏观深度:中国对外直接投资的新特征与新趋向 平安证券 2024-07-25(16页) 附下载
平安观点:本文从总量趋势、区域分布和行业分布三大视角,梳理中国对外直接投资(ODI)短期和中期趋势,...
1.77 MB共16页中文简体
2个月前37915积分
-
策略实操系列专题(八):主题投资:从蓝海到红海 国信证券 2024-07-25(37页) 附下载
核心观点“主题投资”策略近年来以其独特的优势,能够适应市场的波动性和不确定性,在市场震荡调整时贡献超...
4.91 MB共37页中文简体
2个月前6610积分
-
策略深度报告:科技vs能源—全球投资趋势 东吴证券 2024-07-25(16页) 附下载
事件海外市场回顾(6月19日-7-月19日):股市:发达国家中日股、美股涨幅依旧领先,欧洲多数国家股...
1.6 MB共16页中文简体
2个月前47910积分
-
北交所策略专题报告:现金为王-从现金角度看当前北交所公司投资机会 开源证券 2024-07-25(11页) 附下载
北证进入估值底部区域,结合现金占比或对公司安全边际有更好判断北交所市场目前处于低估值配置的窗口期,整...
1.22 MB共11页中文简体
2个月前14810积分
-
投资策略点评:聚焦莫迪3.0时代的第一份财政预算 开源证券 2024-07-25(5页) 附下载
事件:印度莫迪新政府首份预算案出炉,联合政府于2024年7月23日提交。新预算是2024年大选后,莫...
579.55 KB共5页中文简体
2个月前87610积分
-
基础化工行业周报:VD3、VE价格延续上调,新和成拟投资建设尼龙新材料项目 开源证券 2024-07-24(38页) 附下载
本周行业观点:VD3、VE等产品价格延续上调,看好维生素景气上行本周VD3、VE市场价格大幅上涨,V...
5.24 MB共38页中文简体
2个月前23620积分
-
黄金珠宝系列一:四问四答,金价波动如何影响饰品消费及品牌公司业绩? 德邦证券 2024-07-24(42页) 附下载
核心观点报告导读:本篇作为黄金珠宝系列首篇,将围绕重要要素黄金价格进行深度分析,从定价体系、影响、应...
3.63 MB共42页中文简体
2个月前31020积分
-
国防军工2024年度中期投资策略:既定目标牵引及军转民启动未来增长 国联证券 2024-07-24(30页) 附下载
需求换档引起行业盈利能力下行,部分领域仍有亮点军工行业长期规划明确但短期需求仍然断档。一方面,真实有...
3.58 MB共30页中文简体
2个月前58520积分
-
证券行业2024年7月投资策略:使命在肩,龙头受益 国信证券 2024-07-24(13页) 附下载
核心观点二十届三中全会着眼资本市场长远健康发展,券商作为资本市场核心中介或将受益。一方面,会议精神提...
1.2 MB共13页中文简体
2个月前88720积分
-
轻工制造基金重仓跟踪:24Q2持仓处于相对低位,把握细分板块配置拐点 德邦证券 2024-07-24(9页) 附下载
投资要点:24Q2轻工制造持仓概述:轻工制造基金重仓占比环比Q1下滑,市值占比同环比下降。轻工制造总...
1.21 MB共9页中文简体
2个月前33020积分
-
煤炭行业基金持仓分析:2024Q2持股数量、市值皆提升,低配幅度收窄 德邦证券 2024-07-24(9页) 附下载
投资要点:2024年Q2煤炭行业展现优异的防御属性。2024年Q2,煤炭行业市场表现比较优异,跑赢上...
951.45 KB共9页中文简体
2个月前7720积分
-
电力设备:24H1风光新增装机快速增长,看好国内风光需求韧性 德邦证券 2024-07-24(2页) 附下载
投资要点:事件:7月20日,国家能源局发布1-6月份全国电力工业统计数据,数据显示,国内上半年光伏新...
438.23 KB共2页中文简体
2个月前19020积分
-
详解三中会议:以改革谋发展 德邦证券 2024-07-24(30页) 附下载
核心观点:百年变局下,当前我国处于高质量发展的关键时期,面对内外部的“去中国化”及“去地产化”挑战,...
1.52 MB共30页中文简体
2个月前76115积分