电力设备及新能源行业周报:光伏博弈趋弱,海风利好不断华福证券2023-06-19.pdf
摘要:投资要点:新能源汽车和锂电板块核心观点:新能源车下乡发掘下沉市场,海外建厂重启打开中长期空间。1)特斯拉降价促销现车,酝酿改版上市;2)新能源车下乡细则发布;3)中资企业赴美建厂重启进展。光伏板块核心观点:价格博弈已近尾声,看好后续需求爆发,重点关注辅材、N型量产快的主产业链龙头、户储逆变器、电站运营及EPC企业。硅料价格已跌至6.5万元/吨附近,接近三四线企业成本线附近,再向下空间不大,价格博弈已近尾声,看好后续需求爆发。重点关注:1)辅材环节,“量增价增(银浆、石英、接线盒、胶膜)>量增价稳(玻璃,焊带、支架)”;2)N型量产快的主产业链龙头;3)估值消化较为充分短期可能受益天然气反弹的户储微逆环节;4)受益于需求起量及电站IRR提升的运营商/EPC企业。风电板块核心观点:海风景气度持续向上,陆风“以大代小”提振需求。近期海风催化事件相当密集,海风景气度持续向上。《风电场改造升级和退役管理办法》正式出台,老旧风场“以大代小”改造需求有望释放。基于前期旺盛的招标需求,以及当前各项目开工建设的进展,我们预计全年海上风电新增装机有望达到8-10GW,同比增长55%-94%,加上陆风全年风电新增装机有望达到70-80GW,同比增长40%-60%。储能板块核心观点:天然气价格上涨预示夏季能源紧张,欧洲户储市场需求拐点已现。欧天然气价创今年5月以来新高,夏季能源紧张形势已现,欧洲能源格局短期难以改变,冬夏两季能源缺口压力持续加大,能源价格季节性波动不改长期高价趋势,户储高经济性及能源自主可控刚性需求推动欧洲户储市场高速增长。电力设备及工控板块核心观点:五部门开展电车下乡,配套充电桩有望受益。1)工信部、发改委等五部门开展新能源车下乡,配套充电桩有望受益;2)特高压宁湘线预计月内开工,特高压建设加速。氢能板块核心观点:燃料电池汽车加速放量,美国发布首份国家氢能战略。1)燃料电池行业需求逐渐回暖,示范城市群及其他地区加速推广;2)《美国国家清洁氢能战略和路线图》正式发布,重点关注绿氢市场潜力和降本路径。风险提示:电动车消费复苏不及预期、海外政策风险等;光伏下游需求不及预期;行业竞争加剧;上游原材料价格大幅波动;风电装机不及预期;政策落地不及预期;国际政治形势风险,市场规模不及预期;电网投资进度不及预期;氢能技术路线、成本下降尚存不确定性等。
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