合盛硅业公司信息更新报告:2023H1业绩承压,光伏一体化布局初见雏形开源证券2023-08-31.pdf
摘要:合盛硅业(603260)2023Q2归母净利润环比下降22.25%,看好公司产业链延伸潜力公司发布2023年半年报,实现营业收入119.38亿元,同比下降8.17%,实现归母净利润17.82亿元,同比下降49.71%。其中,2023Q2公司实现营收62.09亿元,环比增长8.38%,实现归母净利润7.80亿元,环比下滑22.25%。考虑到工业硅、有机硅与多晶硅价格下跌超出预期,我们下调2023-2025年公司盈利预测,预计2023-2025年公司归母净利润分别为28.64(-22.52)、39.13(-34.75)、51.03(-40.09)亿元,EPS分别为2.42(-1.91)、3.31(-2.94)、4.32(-3.39)元,当前股价对应PE分别为25.7、18.8、14.4倍。我们看好公司作为国内工业硅与有机硅龙头,向下游光伏等产业链延伸的潜力,维持“买入”评级。2023H1工业硅、有机硅量增价减,导致公司业绩承压销量方面,2023H1公司工业硅、有机硅销量分别42.15、34.57万吨,同比+26.92%、+31.36%,其中2023Q2销量分别24.08、18.54万吨,环比+33.25%、+15.62%。价格方面,根据百川盈孚数据,受下游需求疲软与新增产能释放的影响,2023H1工业硅与有机硅DMC均价分别为16229、15883元/吨,同比-19.36%、-45.01%,其中2023Q2均价分别14810、14789元/吨,环比-16.19%、-12.98%。当前工业硅与有机硅价格均已跌破行业盈亏平衡线,生产企业多处于亏损状态,成本端支撑较强。未来伴随国内经济的复苏,工业硅与有机硅盈利有望逐步修复。光伏产业链项目稳步推进,一体化布局有望为公司贡献重要业绩增量根据公司公告,公司子公司中部合盛的年产20万吨高纯多晶硅项目与东部合盛的年产20万吨高纯多晶硅项目预计分别于2023Q3、2024Q1陆续投产。同时,公司年产20GW光伏组件项目与年产150万吨新能源装备用超薄高透光伏玻璃制造项目也分别预计于2023Q4、2023Q3陆续投产。此外,公司通过子公司合盛新材布局第三代半导体产业的研发与制造,目前合盛新材2万片宽禁带半导体碳化硅衬底及外延片产业化生产线项目已通过验收并具备量产能力,产品也得到了市场的积极反馈。公司不断加快光伏等下游产业链延伸的步伐,未来有望为自身贡献重要的业绩增量。风险提示:项目投产不及预期、下游需求不及预期、原材料价格大幅波动等。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
煤炭开采行业深度报告:煤炭黄金时代2.0,向合理且可持续高盈利转型 开源证券 2024-07-25(20页) 附下载
煤企业绩向合理可持续高盈利转型,行业高景气有望延续当前国内现货煤价逐渐回归且维持在相对高位且窄幅震荡...
3.41 MB共20页中文简体
2个月前83820积分
-
光伏原材料系列专题研究报告:多晶硅贡献工业硅核心增量,颗粒硅异军突起 川财证券 2024-07-25(31页) 附下载
光伏电池迭代向N型切换,成本优化核心聚焦硅材与银浆P型电池转换效率已逼近理论极限,光伏行业发展加速电...
1.27 MB共31页中文简体
2个月前7220积分
-
化工周期新起点系列3:工业硅:周期见底,关注供给端扰动预期 开源证券 2024-07-25(13页) 附下载
工业硅:周期见底,关注供给端扰动预期工业硅为典型的高能耗行业,据SMM数据,单吨工业硅耗电约1200...
1.11 MB共13页中文简体
2个月前68620积分
-
通信行业点评报告:谷歌、维谛财报亮眼,维谛上调业绩指引 开源证券 2024-07-25(3页) 附下载
谷歌云营收突破百亿,AI基础设施投资力度不减2024年7月24日,谷歌发布2024年第二季度报告,公...
467.88 KB共3页中文简体
2个月前82620积分
-
国子软件 北交所首次覆盖报告:数据资产管理服务商,物联网技术赋能资产管理智能化 开源证券 2024-07-25(28页) 附下载
国子软件(872953)专注资产管理数字化,服务行政及教育领域客户国子软件是资产管理数字化服务提供商...
2.94 MB共28页中文简体
2个月前7918积分
-
上海艾录 包装业务稳健拓展,光伏布局持续落地 中国银河 2024-07-25(3页) 附下载
上海艾录(301062)核心观点事件:公司发布2024年半年度业绩预告。2024年上半年,公司实现归...
1.47 MB共3页中文简体
2个月前88918积分
-
北交所策略专题报告:现金为王-从现金角度看当前北交所公司投资机会 开源证券 2024-07-25(11页) 附下载
北证进入估值底部区域,结合现金占比或对公司安全边际有更好判断北交所市场目前处于低估值配置的窗口期,整...
1.22 MB共11页中文简体
2个月前14810积分
-
投资策略点评:聚焦莫迪3.0时代的第一份财政预算 开源证券 2024-07-25(5页) 附下载
事件:印度莫迪新政府首份预算案出炉,联合政府于2024年7月23日提交。新预算是2024年大选后,莫...
579.55 KB共5页中文简体
2个月前87610积分
-
基础化工行业周报:VD3、VE价格延续上调,新和成拟投资建设尼龙新材料项目 开源证券 2024-07-24(38页) 附下载
本周行业观点:VD3、VE等产品价格延续上调,看好维生素景气上行本周VD3、VE市场价格大幅上涨,V...
5.24 MB共38页中文简体
2个月前23620积分
-
POE行业研究报告:光伏胶膜拉动需求,国产化进程加速 上海证券 2024-07-24(41页) 附下载
主要观点光伏胶膜迭代趋势放大未来POE需求。POE兼具塑料和橡胶的性质,性能优异,在光伏胶膜、汽车、...
1.76 MB共41页中文简体
2个月前31720积分
-
传媒行业点评报告:ChinaJoy前瞻:关注重磅新游、硬件创新及IP内容 开源证券 2024-07-24(3页) 附下载
第二十一届ChinaJoy将于7月26日开幕,吸引全球超600名企业参展2024年第二十一届Chin...
557.08 KB共3页中文简体
2个月前82120积分
-
兆易创新 公司深度报告:存储+MCU国内龙头,自研DRAM打开成长空间 开源证券 2024-07-24(30页) 附下载
兆易创新(603986)存储+MCU业务贡献稳定增量,自研DRAM业务打开公司成长空间公司是大陆存储...
3.35 MB共30页中文简体
2个月前98918积分
-
拓普集团 公司信息更新报告:上半年业绩大幅增长,平台型龙头发展稳健 开源证券 2024-07-24(4页) 附下载
拓普集团(601689)公司发布半年度业绩预告,盈利能力持续增强公司发布2024年半年度业绩预告,2...
813.4 KB共4页中文简体
2个月前30918积分
-
兆易创新 公司深度报告:存储+MCU国内龙头,自研DRAM打开成长空间 开源证券 2024-07-24(30页) 附下载
兆易创新(603986)存储+MCU业务贡献稳定增量,自研DRAM业务打开公司成长空间公司是大陆存储...
3.35 MB共30页中文简体
2个月前29118积分
-
拓普集团 公司信息更新报告:上半年业绩大幅增长,平台型龙头发展稳健 开源证券 2024-07-24(4页) 附下载
拓普集团(601689)公司发布半年度业绩预告,盈利能力持续增强公司发布2024年半年度业绩预告,2...
813.4 KB共4页中文简体
2个月前89918积分
-
宏观经济点评:财政发力必要性提升 开源证券 2024-07-24(4页) 附下载
事件:6月,全国一般公共预算收入19001亿元,全国一般公共预算支出28212亿元。全国政府性基金预...
771.34 KB共4页中文简体
2个月前74015积分
-
新能源行业周报(第96期):光伏底部逐步清晰,重视龙头海外拓展 太平洋 2024-07-23(36页) 附下载
报告摘要行业整体策略:光伏大底部逐步清晰,重视龙头海外拓展从光伏、电动车等主产业链看,目前是长周期、...
2.02 MB共36页中文简体
2个月前60520积分
-
新能源周报(第96期):光伏底部逐步清晰,重视龙头海外拓展 太平洋 2024-07-23(36页) 附下载
报告摘要行业整体策略:光伏大底部逐步清晰,重视龙头海外拓展从光伏、电动车等主产业链看,目前是长周期、...
2.02 MB共36页中文简体
2个月前21220积分
-
新能源电力行业周报:光伏大基地动工叠加出海加速,风电新增装机持续增长 东海证券 2024-07-23(16页) 附下载
投资要点:市场表现:本周(07/15-07/19)申万光伏设备板块上涨4.80%,跑赢沪深300指数...
1.71 MB共16页中文简体
2个月前67120积分
-
证券Ⅱ:2024H1公募基金市场数据点评-偏股基金保有同比下降,申购额同比降幅好于新发 开源证券 2024-07-23(5页) 附下载
事件:2024年7月22日,基金业协会披露2024年6月基金市场数据。2024H1偏股基金规模下降,...
790.87 KB共5页中文简体
2个月前99220积分