宏观和大类资产配置周报：关注外需回落对国内制造业影响中银证券 2024-06-03（17页）附下载_宏观策略_报告

宏观和大类资产配置周报：关注外需回落对国内制造业影响中银证券 2024-06-03（17页）附下载

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发布机构：中银证券发布时间：2024-06-03大小：781.28 KB页数：共17页上传日期：2024-06-04语言：中文简体

宏观和大类资产配置周报：关注外需回落对国内制造业影响中银证券2024-06-03.pdf

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摘要：大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。宏观要闻回顾经济数据：5月制造业PMI指数为49.5%，较4月回落0.9个百分点，制造业景气度重回荣枯线以下。着眼重要细分项，5月新订单指数49.6%，较4月回落1.5个百分点，新出口订单较上月明显回落2.3个百分点至48.3%，外需是当前制造业订单的主要拖累。生产指数实现50.8%，较4月回落2.1个百分点；原材料库存指数为47.8%，较4月回落0.3个百分点；产成品库存指数为46.5%，较4月回落0.8个百分点；从业人员指数为48.1%，较4月回升0.1个百分点；供货商配送时间指数为50.1%，较4月回落0.3个百分点。要闻：国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》，围绕能源、工业、建筑、交通、公共机构、用能设备等重点领域和重点行业，部署节能降碳十大行动。资产表现回顾A股下跌，国债上涨。本周沪深300指数下跌0.6%，沪深300股指期货下跌0.61%；焦煤期货本周下跌6.66%，铁矿石主力合约本周下跌4.68%；股份制银行理财预期收益率不变0BP至1.5%，余额宝7天年化收益率下跌2BP至1.54%；十年国债收益率下行2BP至2.29%，活跃十年国债期货本周上涨0.03%。资产配置建议大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。外需回落对制造业结构表现影响明显。5月制造业多数指标项出现回落。5月制造业PMI指数为49.5%较4月回落0.9个百分点，制造业景气度重回荣枯线以下。外需回落对制造业结构表现影响明显。着眼具体行业，一方面，传统设备制造业需求延续改善，5月专用设备和通用设备制造业新订单指数延续回暖，较4月分别上升7.0和12.3个百分点，均处于荣枯线以上的较高景气度区间，“大规模设备更新”延续落实，提振传统设备制造业需求。另一方面，高技术产业受外需影响明显。5月电气机械及器材制造业、计算机通信电子设备及仪器仪表制造业新订单指数较4月下降15.5和15.4个百分点，高技术制造业需求明显下滑。风险提示：全球通胀回落偏慢；欧美经济回落速度过快；国际局势复杂化。

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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