家用电器24W24周观点：新股梳理-星德胜：家电微特电机龙头，核心竞争力突出华福证券 2024-06-16（17页）附下载_行业研究_报告

家用电器24W24周观点：新股梳理-星德胜：家电微特电机龙头，核心竞争力突出华福证券 2024-06-16（17页）附下载

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发布机构：华福证券发布时间：2024-06-16大小：4.7 MB页数：共17页上传日期：2024-06-18语言：中文简体

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摘要：投资要点：星德胜基本面梳理：家电微特电机龙头，核心竞争力突出公司主要产品包括交流串激电机、直流无刷电机和直流有刷电机等微特电机，主要应用于吸尘器等清洁电器领域，客户覆盖国内外知名品牌。公司在长期发展过程中构筑了宽广的护城河，中长期来看收入结构优化有望持续驱动盈利能力上行，同时车用电机、工业风机等产品有望贡献增量。行情数据本周家电板块涨跌幅+0.4%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块涨跌幅分别+0.2%/-0.5%/+1.3%/+1.0%。原材料价格方面，LME铜、LME铝环比上周分别-1.93%、-4.38%。本周纺织服装板块涨跌幅-1.45%，其中纺织制造涨跌幅-0.93%，服装家纺涨跌幅-0.68%。本周328级棉现货16120元/吨（-0.73%），美棉CotlookA81.85美分/磅（-3.31%），内外棉价差1455元/吨（+13.2%）。投资建议家电：1）中国扫地机品牌在全球产品力优势已在份额提升中持续体现，叠加全球扫地机均处于渗透率提升的早期阶段，建议关注石头科技、科沃斯；2）建议关注受益出海的大家电龙头海尔智家、美的集团、海信视像、TCL电子，以及积极发力出海东南亚蓝海市场的小家电飞科电器、小熊电器、发力出海欧美且低基数持续修复的极米科技、全球小家电制造龙头&擅长爆款研发与营销的新宝股份等；3）关注人口基数庞大、高收入高储蓄、正在进入退休潮的60后消费，建议关注定位中高端品质生活的苏泊尔、九阳股份等；4）海外耐用消费品去库存或已结束，建议关注受益海外需求复苏的巨星科技、创科实业、泉峰控股、格力博以及华宝新能。纺服：建议把握三条主线：1）制造出口基本面恢复能见度高，且代工龙头核心订单恢复+新客户高成长逻辑下收入端达成目标确定性高，叠加产能利用率回升带动规模效应体现，建议关注申洲国际、华利集团、健盛集团。2）运动24年在赛事营销提振+新产品发行背景下有望提振流水与店效，建议关注品牌力明显提升、订货会增长亮眼的361度。3）看好出海趋势以及优先入局服饰品牌，建议关注安踏体育、开润股份、森马服饰。宠物：建议关注内销自主品牌持续引领、基础研发+营销教育实力强劲、麦富迪+弗列加特双品牌成长的乖宝宠物、出口业务恢复+品牌调整效果有望逐步显现的中宠股份、外销业务修复常态、盈利有望恢复，且自主品牌爵宴等持续靓丽的佩蒂股份。风险提示原材料涨价；需求不及预期；汇率波动等。

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南风草木香

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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