电子行业简评报告:GPU的拐点首创证券2024-06-19.pdf
![](https://file.sosobaogao.cn/preview/67049ee50b8006c8ded943ee23e83fd9/7a6d36fd1e7714ae8fea3c143eff7d48.jpg)
![](https://file.sosobaogao.cn/preview/67049ee50b8006c8ded943ee23e83fd9/fb996f84bdd0217b873d6205578f5ecb.jpg)
摘要:核心观点6月18日全球GPU龙头英伟达成为全球市值最大的公司2024年6月18日美股收盘,英伟达市值达到3.33万亿美元,超过微软、苹果、谷歌、亚马逊成为全球市值最大的公司。人工智能对GPU算力需求,是GPU的最大推动力以英伟达为例,足见算力对GPU的拉动力。2024年Q1收入占比高达86.6%的数据中心业务,收入增长426%达到225亿美元。而在2016年英伟达的数据中心业务收入占比仅有6.77%。拐点一:AI竞赛放缓,大模型创业公司倒闭退出5月6日幻方的深度求索率先发起价格战,后续阿里、百度、腾讯、字节等旗下大模型跟进。目前大模型的主流应用还停留在问答模式,降价的背景是盈利模式无法很好落地,只能通过tokens收费。大模型创业公司若不改变无法盈利或看不到盈利预期的烧钱模式,未来就会有现金流中断的风险,大批量创业公司退出将会减少对GPU需求。拐点二:三星投资GPU,新竞争者加入拉低行业利润率行业龙头英伟达24Q1毛利率高达78.35%,净利润率57%,高利润率容易吸引更多的竞争者加入。三星公开宣布投资GPU,预示着与GPU行业巨头英伟达正面竞争。与谷歌等互联网大厂以fabless模式做GPU不同,三星做GPU有经验与技术积累:1.三星的半导体业务是IDM模式,设计与工艺紧密融合。2.三星拥有Exynos等处理器的成功经验,为GPU提供算力芯片设计参考。3.三星具有与GPU配套的高带宽内存芯片(HBM),可以从系统层面提升芯片算力组的能力。拐点三:算法层的突变,从矩阵计算到无矩阵计算通过算法的改进,减少对GPU的消耗,是技术层面的重大风险。前面两大风险都是中短期对GPU公司业绩的影响,是在原有的技术框架下的竞争。而算法技术层面的突变是较大的变革,如同从燃油车到电动车,对汽油的需求直接清零。矩阵乘法(MatMul)是Transformer大语言模型(LLM)中最耗费计算资源的运算,矩阵乘法占用了高昂的计算成本和庞大的内存需求。2024年6月18日arXiv的论文《ScalableMatMul-free Language Modeling》(第五版)中的新Transformer架构通过无矩阵乘法(MatMul-free),显著减少对GPU和内存依赖,并且使用FPGA方案替代GPU进行训练和推理,以13瓦特的功耗处理数十亿参数模型,已接近人脑效率。投资建议:目前看以上三大拐点已有星星之火,若该星星之火在以后持续发展,对GPU行业或有实质性的影响。特别是第三个拐点,将会从底层改变GPU的投资逻辑。推荐关注算力产业链其他公司:国产CPU龙芯中科、先进制造中芯国际。风险提示:人工智能竞赛放缓,新竞争者加入,算法层面突变。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
化工新材料行业周报:饲料添加剂价格上涨,电子化学品关注度提升 太平洋 2024-06-25(27页) 附下载
1.重点行业和产品情况跟踪饲料添加剂: 本周市场货源紧张叠加成本端玉米价格支撑, 本周苏氨酸与赖氨酸...
1.88 MB共27页中文简体
1天前34720积分
-
电子行业周报:AI端侧创新大幕拉开,维持硬科技大年的乐观展望 国信证券 2024-06-25(11页) 附下载
核心观点AI端侧创新大幕拉开,维持硬科技大年的乐观展望。过去一周上证下跌1.14%,电子上涨1.86...
1.43 MB共11页中文简体
1天前29720积分
-
电子:AI手机百花齐放,苹果入局开启新气象 五矿证券 2024-06-25(14页) 附下载
事件描述6月11日,苹果召开2024年全球开发者大会,正式推出了自研的个人智能系统苹果AI(Appl...
1.33 MB共14页中文简体
1天前57120积分
-
电子行业周报:一季度OLED平板面板出货创新高,先进制程产能持续增长 上海证券 2024-06-25(10页) 附下载
核心观点市场行情回顾过去一周(06.17-06.21),SW电子指数上涨1.86%,板块整体跑赢沪深...
887.31 KB共10页中文简体
1天前40520积分
-
食品饮料行业简评报告:龙头长期价值显著,关注细分成长赛道 首创证券 2024-06-25(8页) 附下载
核心观点酒水市场:据今日酒价数据,截至6月23日,24年飞天原箱、散瓶批价分别为2420元、2140...
726.26 KB共8页中文简体
1天前42620积分
-
光学光电子行业月度报告:IT面板价格涨幅收窄,TV面板需求冷却 中国银河 2024-06-25(10页) 附下载
核心观点:面板价格跟踪:2024年6月,1)Smartphone&Tablet面板价格:智能手机及T...
512.12 KB共10页中文简体
1天前55120积分
-
电子行业简评报告:2023年度国家科学技术奖项的投资机会 首创证券 2024-06-25(4页) 附下载
核心观点2023年度国家科学技术奖突出国家战略导向相比较之前的国家科学技术奖,2023年度国家科学技...
386.55 KB共4页中文简体
1天前93320积分
-
同惠电子 北交所信息更新:消费电子恢复回升+新能源测试需求较高,进一步开拓功率半导体测试场景 开源证券 2024-06-25(4页) 附下载
同惠电子(833509)2024Q1实现营收3157万元(+11%)、归母净利润440万元(+21%...
657.14 KB共4页中文简体
1天前10318积分
-
电子行业2024年中期投资策略:半导体新周期开启,人工智能创新不止 中原证券 2024-06-23(63页) 附下载
回顾2024年上半年,随着行业库存去化及下游需求回暖,半导体行业一季度明显复苏,我们认为半导体行业已...
7.29 MB共63页中文简体
2天前62420积分
-
电子行业周报:华为Mate70系列手机第四季度发布,首发搭载鸿蒙Harmony OS NEXT正式版 华安证券 2024-06-23(22页) 附下载
主要观点:本周行情回顾从指数表现来看,本周(2024-06-17至2024-06-21),上证指数周...
5.15 MB共22页中文简体
2天前59620积分
-
电子国产射频前端:5G时代崭露锋芒,高端产品加速渗透 华福证券 2024-06-23(24页) 附下载
投资要点:通信协议十年一变,射频方案由复杂走向统一。通信协议的升级持续推动射频前端器件复杂性提升,在...
4.12 MB共24页中文简体
2天前93620积分
-
电子:端侧AI风起扬帆,软硬生态革新交相辉映 华福证券 2024-06-23(18页) 附下载
投资要点:端侧是AI场景落地关键,混合AI架构是未来,手机/PC有望率先落地,后续将延伸到XR/耳机...
3.25 MB共18页中文简体
2天前91620积分
-
电子行业周报:美光工厂火灾牵动存储价格,华为HDC大会正式开幕 华鑫证券 2024-06-23(39页) 附下载
投资要点上周回顾6月17日-6月21日当周,申万一级行业大部分处于下跌状态。其中电子行业下跌0.43...
1.84 MB共39页中文简体
2天前38420积分
-
轻工制造行业周报:SKE英国首家旗舰店开业,引领电子烟零售新趋势 华安证券 2024-06-23(21页) 附下载
主要观点:周专题:SKE英国首家旗舰店开业,引领电子烟零售新趋势斯科尔是全球顶尖雾化设备制造商,拥有...
1.48 MB共21页中文简体
2天前22520积分
-
电子行业周报:HarmonyOS NEXT打造AI新体验,“科创板八条”助力硬科技创新 国投证券 2024-06-23(13页) 附下载
HarmonyOS NEXT正式版24Q4上线,原生鸿蒙带动AI新生态:6月21日,2024年华为开...
1.39 MB共13页中文简体
2天前74620积分
-
建材行业周报:电子纱价格上涨,行业龙头弹性可期 甬兴证券 2024-06-23(16页) 附下载
核心观点本周核心观点与重点要闻回顾消费建材:房地产数据依然处于筑底阶段,收储有望提速,地产链有望修复...
1.06 MB共16页中文简体
2天前89120积分
-
消费电子系列跟踪:HarmonyOS NEXT发布,全场景、系统级AI能力有望赋能AI终端 华福证券 2024-06-23(3页) 附下载
投资要点:消费电子指数+2.53%强于大盘,苹果供应链厂商涨幅领先。本周(6月17日-6月21日)消...
895.17 KB共3页中文简体
2天前90220积分
-
2024年电子行业中期策略:发展新质生产力,聚焦科技制造业 中国银河 2024-06-24(42页) 附下载
核心观点2024H1复盘:电子行业在经历23年的持续去库存后,整体业绩有所改善,其中存储芯片及模组、...
9.75 MB共42页中文简体
2天前21420积分
-
轻工造纸行业周报:美国电子烟合规市场或迎扩容,宠物个护国货品牌618表现靓丽 国金证券 2024-06-24(16页) 附下载
行业观点更新:家居:内销方面,近期受地产销售仍偏弱及市场对家居企业Q2业绩有所担忧的影响,家居板块估...
2.55 MB共16页中文简体
2天前10020积分
-
轻工制造周观点:FDA首次授权非烟草口味电子烟PMTA,宠物消费618成绩亮眼 德邦证券 2024-06-24(12页) 附下载
投资要点:家居:国常会再提“去库存”,收购存量房作保障房扩围至全国县级以上城市,房地产调整仍在继续,...
1.41 MB共12页中文简体
2天前38720积分