银行日报：消费市场需求有望进一步释放华福证券 2024-06-25（7页）附下载_行业研究_报告

银行日报：消费市场需求有望进一步释放华福证券 2024-06-25（7页）附下载

#消费 #银行 #华福证券

发布机构：华福证券发布时间：2024-06-25大小：955.34 KB页数：共7页上传日期：2024-06-26语言：中文简体

银行日报：消费市场需求有望进一步释放华福证券2024-06-25.pdf

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摘要：投资要点：板块表现：6月24日，沪深300指数收跌，银行板块小幅收涨。截至收盘，沪深300指数下跌0.54%，银行指数上升0.18%。分板块来看，国有行、股份行的涨幅分别为0.92%、0.29%，城商行、农商行分别下跌0.60%、1.02%。个股表现：截至收盘，涨幅前三的银行分别是农业银行+1.43%、邮储银行+1.25%、招商银行+1.10%。跌幅前三的银行分别是兰州银行-2.88%、西安银行-2.74%、瑞丰银行-2.54%。值得关注的是，工商银行上涨1.09%，时隔4年总市值再度超越贵州茅台。行业新闻：深圳二手房周交易量再创近三年来新高。深圳新房市场表现更为积极，尤其是核心板块的项目。在新政调降了首付比例以及利率下限、房企以价换量等的带动下，居民需求也有所恢复。接下来在新政持续发酵、以及房企加大营销力度冲刺半年度业绩的情况下，各地尤其是一线城市的房地产市场或许有明显的改善趋势。国家发展改革委等部门印发《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》。本次政策通过优化消费供给来进一步激发消费市场活力，其中最重要的举措是培育壮大新型消费，如餐饮消费、文旅体育消费、购物消费、大宗商品消费、健康养老托育消费、社区消费。随着新型消费市场的供给能力和水平逐渐提升，消费市场需求有望得益有效释放。重点数据跟踪PB估值：从近5年的估值分位数来看，排名前三的分别是渝农商行、沪农商行、交通银行。较低的分别是贵阳银行、张家港行、西安银行。股息率：平安银行、江苏银行、华夏银行股息率最高。行业观点今年以来银行板块的行情有三方面的驱动因素。一是股息率选股逻辑在板块内的扩散，高股息策略从国有行扩散到中小行。二是地产政策的放松。三是市场对于银行净息差下行斜率放缓以及基本面即将见底的期待。展望未来，银行板块要更多检验前期政策的效果以及未来基本面的走势。我们建议关注两条投资主线：第一，建议关注股息率扩散逻辑下的绩优区域性银行，如具备成长逻辑的苏州银行、具有潜在反转逻辑的南京银行。第二，建议关注最受益于地产政策放松的股份行，如与地产关联度最高的招商银行、具有潜在反转逻辑的浦发银行。风险提示政策效果不及预期，市场风格切换。

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