宏观经济评论第一上海证券 2024-06-26（5页）附下载_宏观策略_报告

宏观经济评论第一上海证券 2024-06-26（5页）附下载

#宏观经济 #第一上海证券 #上海证券

发布机构：第一上海证券发布时间：2024-06-26大小：565.14 KB页数：共5页上传日期：2024-07-01语言：中文简体

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摘要：第一上海——美股宏观策略周报经济数据第一个是零售，美国5月份的零售销售额环比增长0.1%，低于市场预期的0.3%。前值从0下修到-0.2%。这个数据说明消费者支出在年初的强劲增长之后开始明显放缓，因为通胀及就业市场开始逐步降温，金融压力也逐步增大，美国人也被迫更加谨慎，所以未来的消费增速可能会更温和一些。本月初发布的消费者借贷数据也显示，由于家庭债务成本上升，信用卡的拖欠率也开始持续上升。第二个经济数据是住房5月份的新屋开工数量环比减少了5.5%；预示着未来建设的营建许可也环比下降了3.8%。说明高利率还是侵蚀了购房者的能力。第三个是关于就业，6月15号当周首次申请失业救济的人数是减少了5000至23.8万人，略高于预期。第四个是PMI数据，全线好于预期。这个是标普全球用以衡量未来经济活力的一个指标。制造业的PMI初值是51.7，高于预期的51，创三个月的新高；服务业PMI的初值是55.1，高于预期的54，也是创下了26个月以来的新高。第五个是美国银行统计的纸板箱的数据。美国用纸板箱进行包装的价格也即将反弹，说明了制造业的景气程度。美国的国会预算办公室最近也把2024年的美国财政预算赤字，从以前预估的1.5万亿美元上调到1.9万亿美元。这个多出来的部分为上半年的经济增长作出了贡献。策略今年的美股涨幅可观，指数大概都有双位数的上涨，那么是不是估值已经贵了？首先要看一个数据，标普500前十大市值的股票市盈率大约是30倍，而在2000年互联网泡沫高峰时期的时候，这个数值为47倍；其次，如果剔除了前十大股票之后，标普500指数的总体市盈率只有18倍，所以说剔除了前十大市值的股票之后，标普500指数的公司其实也并不贵。美林最近有一个研报，用了常用的10个指标来检测美股是否见顶，其中有4个被触发，这个还远低于“平均触发7个指标即牛市”的这么一个标准，也说明目前还算是比较安全的，起码还有三个指标的差距。这4个被触发的指标，第一个是消费者信心指数达到110以上，第二个是股市净看涨率高于20%，目前是23%。第三个被触发的是利率曲线倒挂。第四个是信贷紧缩，也就是银行通常会在市场见顶之前会开始收紧贷款标准。截止到今年一季度，有16%的银行收紧了信贷。

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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