2024年下半年宏观经济展望:外贸-工业链条呈亮点,通缩风险犹存上海证券2024-06-26.pdf
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摘要:一、私人消费边际改善需观察,政府消费下滑二、制造业支撑固投总需求三、全球贸易格局变化中我国外贸有望继续改善四、外贸-工业链条助力我国经济增速提升五、大宗涨跌不一,通缩风险仍存六、风险提示一、私人消费边际改善需观察,政府消费下滑1.1、社零数据边际改善仍需观察,存款与收入增速收敛1.2、大额消费也边际改善,2024年汽车与纺服累计同比增速大幅下滑1.3、政府消费同样下滑1.1社零数据边际改善仍需观察,存款与收入增速收敛社零数据边际改善仍需观察,存款与收入增速收敛社零当月同比增速仍然在低位,环比中枢提升值得关注;社零数据边际改善仍需观察,存款与收入增速收敛社零当月同比增速仍然在低位,环比中枢提升值得关注;社零累计同比增速持续下滑,在5月份止跌,消费增速是否止跌企稳有待观察;存款增速下滑,与收入增速收敛,我们认为原因可能是存款搬家而非消费倾向提升。
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