摘要：核心观点住建部召开视频会议，加快推动县级以上城市收购存量商品房用作保障性住房，“以购代建”模式范围扩大。2024年6月20日，住房城乡建设部召开收购已建成存量商品房用作保障性住房工作视频会议。会议要求，推动县级以上城市有力有序有效开展收购已建成存量商品房用作保障性住房工作，包括综合考虑保障性住房需求，以及商品房库存水平，合理确定可用作保障性住房的商品房源。我们认为，自今年430政治局会议提到要统筹研究消化存量房产以来，有关商品房去库存成为当前地产关键词，包括5月17日央行设立3000亿保障性住房再贷款，以及此次住建部视频会议的召开，都表明收购商品房去库将进一步提速。通过“以购代建”的模式，能够加大保障性住房的供给，以及有助于房地产企业资金状况的改善和地产行业风险的化解。新版水泥玻璃产能置换公开征求意见，推动行业节能降碳进程。2024年6月18日，工信部就《水泥玻璃行业产能置换实施办法（2024年本）（征求意见稿）》公开征求意见。《征求意见稿》中，对适用范围、可不制定产能置换方案情形、不能用于产能置换情形、置换比例等进行了明确要求。针对平板玻璃，置换比例方面，位于国家规定的大气污染防治重点区域和非大气污染防治重点区域，产能置换建设项目置换比例分别不低于1.25:1和1:1。同时，也明确了产能可置换期限，停产超过三年的平板玻璃生产线，产能于2025年6月底前可用于置换，2025年6月底后将不能用于置换。对于水泥玻璃行业来看，产能置换是化解行业产能过剩的重要手段。早在2018年1月8日，工信部就印发了关于钢铁水泥玻璃行业产能置换实施办法的通知（337号文），以求更好化解产能严重过剩的矛盾；之后在2021年7月20日，工信部对原《置换办法》进行了修订。对比2021年旧版来看，此次修订主要在原有基础上进行了小幅调整。我们认为，2024版《征求意见稿》是节能减碳目标下政策的进一步延续，将推动行业更加有序发展。行业重点数据跟踪：水泥核心观点：过去一周（6.17-6.21）全国水泥价格延续偏强运行，均价周环比上涨0.5%，连续七周上涨。分区域看，大部分地区价格上涨，尤其西北地区价格领涨。库存方面，6月21日水泥库容比71.22%，环比下降0.97个百分点；水泥消费方面，6月21日全国水泥出库量周环比变化-1.3%，同比下降23.6%。整体来看，6月中旬华南、华东等地连续降雨，出货量偏弱，因此当前水泥仍然延续“量跌价涨”。平板玻璃：过去一周（6.17-6.21）全国浮法玻璃库存方面，6月21日玻璃样本企业库存5982.7万重量箱，环比增加169.1万重量箱，环比变化+2.91%，行业整体呈现累库趋势。分区域看，根据隆众资讯信息，全国各区域均呈现不同程度累库。其中，沙河地区厂家累库明显，华南市场受降雨等影响，企业出货一般。产量方面，6月21日，浮法玻璃日度产量为16.88万吨，日产量下降至17万吨以下。利润方面，本周浮法玻璃毛利环比均延续抬升。成本端方面，纯碱价格本周回落3.49%，同时纯碱企业库存环比上升0.95%。光伏玻璃：过去一周（6.17-6.21）光伏玻璃价格有所调整，6月19日光伏玻璃价格25.5元/平方米，本周价格环比下降1元/平方米。供应端，6月21日光伏玻璃开工率84.7%，环比保持稳定。玻纤：过去一周（6.17-6.21）玻纤缠绕直线纱价格维持稳定。其中，6月21日玻璃纤维缠绕直接纱2400tex山东玻纤价格为3800元/吨，泰山玻纤价格为4000元/吨，重庆三磊价格为3700元/吨，周环比均持平。碳纤维：过去一周（6.17-6.21）碳纤维价格环比持平。投资建议投资策略方面，当前建材处于底部，但在价格触底之后，近期包括水泥、玻纤等价格均有提价修复利润动力。因此，关注建材板块底部机会，尤其自430政治局会议强调地产去库存以来，政策重点发力去库存方向，我们认为地产链竣工端将优于开工端，尤其关注装修建材板块。具体来看，一是可以建议关注业绩具有韧性的消费建材龙头，建议关注龙头公司伟星新材等；二是6月初玻纤迎来第四轮提价，玻纤提价有望带动盈利底部改善，建议关注中国巨石；三是关注价格触底，下游新项目有望提速，资金到位率改善，以及技改加速的水泥板块，建议关注华新水泥、海螺水泥。风险提示宏观经济下行风险，房地产行业修复不及预期；统计样本带来数据差异。

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