机械一周解一惑系列:3C领域自动化率提升带来的投资机会民生证券2024-06-30.pdf
摘要:本周关注:捷昌驱动、三一重工、安徽合力、宏华数科3C设备工艺复杂,种类繁多。3C产品”是计算机类、通信类和消费类电子产品三者的统称,亦称“信息家电”。传统的3C产品通常包括电脑、平板电脑、手机、数码相机、电视机、影音播放之硬件设备或数字音频播放器等;新兴的3C产品主要包括智能手表、健身追踪设备等在内的智能可穿戴设备、VR/AR设备终端、娱乐机器人、消费级无人机、智能家居等在内的电子产品。按照流程,主要可以分为前段的核心零部件设备(例如PCB板、触摸屏、机壳、摄像头等),中段的模组设备(例如表面贴装模组设备SMT、平板显示模组设备LCM等)以及后段的整机组装检测设备FATP(例如机器手、自动防水检测设备、封装设备等)。我国设备生产商在3C领域中占据重要地位,一是得益于我国3C零部件厂商的蓬勃发展,丰富了下游国产设备的采购;二是因为国产设备商能够在保持品质的同时兼具价格优势。中国是全球最大3C制造基地,自动化设备市场空间大。3C产业的自动化渗透率都处于一个上升的通道中。近年来随着智能手机保有量的逐步提升,3C制造业也逐步进入了存量竞争时代。随着机器人在汽车行业的应用趋于饱和,3C制造业无疑成了最受关注的行业之一。面对日益火爆的中国市场,国外主要机器人品牌川崎重工、库卡和安川等纷纷加快了中国市场的步伐。据智研咨询统计,截至2022年全球3C自动化设备市场规模约为504亿美元,其中欧洲市场规模约为40.23亿美元,美国市场规模约为49.24亿美元,日韩市场规模约为36.55亿美元。中国作为全球最大3C制造基地,市场空间巨大,截至2022年市场规模约为2350亿元,其中增量设备市场规模约为1350亿元,存量设备市场规模约为1000亿元。消费电子2024年全球手机出货量或将迎来复苏并实现4%增长。根据IDC的季度手机追踪报告,预计2024年全球智能手机出货量将同比增长4.0%,达到12.1亿部。消费者需求从过去几年的低迷中缓慢反弹,为2024年的复苏增添了动力。预计到2025年,经济将继续复苏,增长率为2.3%,随后在预测期内的其余时间将保持较低的个位数增长,五年复合年增长率为2.3%。同时,2024Q1数据显示,全球智能手机出货量同比增长7.8%,达到2.894亿部,这标志着智能手机全球出货量已经持续三个季度增长。苹果或将积极提升产线自动化率,带动行业Capex。据《科创板日报》援引外媒报道,苹果公司已要求代工厂在未来几年内减少iPhone组装产线普通人力需求,部分产线普通人力需求相较过去可减少约50%,这一举措被视为提高自动化生产目标的一部分。提升自动化率的核心逻辑在于自动化虽然初期投入大,但从长远来看,可以大幅减少普通人力需求,实现全天候作业,理论上能够降低iPhone和其他产品的生产成本。实际上,此前的富士康停产风波已经让苹果公司下定决心推行自动化项目,苹果iPhone15系列就实现“大量”自动化,但由于生产的复杂性,自动化仍给苹果带来了挑战,“缺陷率较高”是当前iPhone组装自动化项目存在的最大问题。投资建议:建议关注3C自动化相关标的:博众精工、赛腾股份、快克智能等。风险提示:1)下游需求不及预期的风险。2)对苹果产业链依赖度较高,非苹果客户拓展不及预期。
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