货币政策与流动性观察：跨季后资金回归均衡国信证券 2024-07-08（14页）附下载_宏观策略_报告

货币政策与流动性观察：跨季后资金回归均衡国信证券 2024-07-08（14页）附下载

#货币政策 #国信证券

发布机构：国信证券发布时间：2024-07-08大小：1.52 MB页数：共14页上传日期：2024-07-10语言：中文简体

货币政策与流动性观察：跨季后资金回归均衡国信证券2024-07-08.pdf

免费阅读10页，购买之后可查看、下载完整报告

摘要：核心观点跨季后资金回归均衡海外方面，上周（7月1日-7月7日）全球主要央行货币政策无重大变化。联邦资金利率期货隐含7月美联储FOMC降息25bp的可能性为6.7%，不降息的可能性为93.3%。国内流动性方面，跨季结束后流动性重新回归均衡偏松态势。跨季后“量紧价松”已经成为常态，上周尽管央行大规模回笼跨季资金，将存量逆回购余额回调至100亿元，但对资金面扰动较为有限，非银-银行分层收缩至8.3BP。上周国信货币政策力度指数较前一周（6月24日-6月30日）边际上升0.31至101.17。其中价格指标上升贡献140%，数量指标下降贡献-40%。价格指数上升（宽松）主要由上周全周标准化后的R001利率、R加权利率偏离度和DR加权利率偏离度（7天/14天利率减去同期限政策利率）以及同业存单加权利率总体环比下行支撑。数量上，央行上周公开市场操作对数量指标形成拖累。央行公开市场操作：上周（7月1日-7月7日），央行净投放流动性-7400亿元。其中：7天逆回购净投放-7400亿元（到期7500亿元，投放100亿元），14天逆回购净投放0亿元（到期0亿元，投放0亿元）。本周（7月8日-7月14日），央行逆回购将到期100亿元，其中7天逆回购到期100亿元，14天逆回购到期0亿元。截至本周一（7月8日）央行7天逆回购净投放0亿元，14天逆回购净投放0亿元，OMO存量为100亿元。银行间交易量：银行间市场质押回购平均日均成交6.64万亿，较前一周（6月24日-6月30日）增加1.37万亿。隔夜回购占比为88.8%，较前一周（79.5）下降9.3pct。债券发行：上周政府债净融资985.7亿元，本周计划发行4994.8亿元，净融资额预计为2445.2亿元；上周同业存单净融资964.0亿元，本周计划发行777.8亿元，净融资额预计为-5275.0亿元；上周政策银行债净融资1140.0亿元，本周计划发行130.0亿元，净融资额预计为110.0亿元亿元；上周商业银行次级债券净融资550.0亿元，本周计划发行1010.0亿元，净融资额预计为610.0亿元；上周企业债券净融资998.1亿元（其中城投债融资贡献约0.80%），本周计划发行743.6亿元，净融资额预计为-1985.6亿元。汇率：上周五（7月5日）人民币CFETS一篮子汇率指数较前一周（6月28日）下行0.28至99.76，同期美元指数下行0.97，位于104.87。7月5日，美元兑人民币在岸汇率较6月28日汇率基本稳定，位于7.27；离岸汇率边际走弱，位于7.29。风险提示：需求改善不及预期，海外经济进入衰退。

免责声明：
1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传，对此类作品本站仅提供交流平台，不为其版权负责。
2.如发布机构认为违背了您的权益，请与我们联系，我们将对相关资料予以删除。
3.资源付费，仅为我们搜集整理和运营维护费用，感谢您的支持！

合集服务：
单个细分行业的合集获取请联系行研君：hanyanjun830

上一篇：宏观周报：央行借入国债，美国部分数据偏弱西南证券 2024-07-08（13页）附下载

下一篇：海外经济政策跟踪：日元为何持续贬值？海通国际 2024-07-04（17页）附下载

关于上传者

白首不渝

未认证

这家伙很懒，什么都没有填写！

文档

861

粉丝

关注