农林牧渔行业周报:关注二育及出栏节奏对短期供给及猪价影响国投证券2024-07-08.pdf
摘要:生猪养殖:需求低位,关注出栏节奏及养殖情绪对猪价的传导价格端:本周生猪均价18.05元/kg,周环比+2.09%,两周环比-1.38%;仔猪价格702元/头,周环比-7.27%,两周环比-5.91%。根据iFinD数据,本周猪肉批发价格24.31元/kg,周环比-0.07%。供给端:本周生猪日均屠宰量为13.11万头,周环比+1.92%。周观点:需求低位,关注出栏节奏及养殖情绪对猪价的传导。涌益咨询生猪周报显示,本周猪肉批发价格持平偏弱,终端需求维持低位,难以支撑价格上涨。但周内供应节奏偏缓,同时二育群体前期抛压离场后存栏压力缓解,价格跌至17.5元/公斤左右后,二育入场积极性抬升,受养殖端情绪传导,支撑周内生猪价格破压上行。经历2023年养殖深度亏损和能繁母猪去化,今年四月能繁母猪相比2022年高点已下降约9%,与2021年高点相比下降了近13%,产能去化幅度已足以支撑周期反转。产能从2023年下半年开始去化加速,今年一季度仍有去化,根据产能传导节奏,预期今年二季度至春节前供需趋紧,猪价将保持上涨趋势。猪周期右侧股价与猪价同步上涨,目前看来,周期右侧仍有空间。家禽养殖:毛鸡价格周内小幅上涨,苗价持续震荡周观点:根据我的钢铁网点评显示,周内鸡苗价格先跌后涨,当前市场小厂出苗量少,中大厂预排计划顺畅,当前养殖端补栏对应毛鸡出栏处于“末伏”天及“开学前”,补栏积极性较高,市场存在一定需求,但是受成本因素考虑,鸡苗高价上行难度较大。毛鸡方面,本周价格逐步增长,但整体涨幅不大。水产养殖:水产价格近期稳定,关注水产板块投资机会价格端:本周鲤鱼/鲫鱼/鲈鱼/草鱼/梭子蟹/对虾/人工甲鱼大宗价均价同比+17.65%/+33.33%/+8.7%/+29.41%/+7.69%/+7.14%/-11.76%。投资建议:养殖板块:生猪养殖建议关注【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】、【华统股份】、【巨星农牧】、【新五丰】;白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【益生股份】、【民和股份】、【仙坛股份】。后周期板块:预期2024年下半年供需偏紧生猪景气度较高,后周期板块将有较大业绩改善空间,饲料板块建议关注【邦基科技】、【海大集团】、【粤海饲料】;动保板块建议关注【科前生物】、【中牧股份】、【生物股份】、【普莱柯】、【金河生物】。风险提示:养殖行业疫病风险;农产品市场行情波动风险;自然灾害风险。
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