2024年6月物价数据点评：6月CPI涨幅低位下行，PPI同比跌幅连续两个月大幅收窄东方金诚 2024-07-10（5页）附下载_宏观策略_报告

2024年6月物价数据点评：6月CPI涨幅低位下行，PPI同比跌幅连续两个月大幅收窄东方金诚 2024-07-10（5页）附下载

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发布机构：东方金诚发布时间：2024-07-10大小：298.23 KB页数：共5页上传日期：2024-07-12语言：中文简体

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摘要：事件：7月10日，国家统计局公布的数据，2024年6月CPI同比为0.2%，上月为0.3%；6月PPI同比为-0.8%，上月为-1.4%。基本观点：6月CPI同比上涨0.2%，连续5个月保持正增长，但涨幅比上月低0.1个百分点，略低于市场普遍预期。其中，受应季蔬果供应增加等因素影响，6月蔬菜价格大幅下行，同比由正转负，水果价格同比降幅也有所扩大，这抵消了当月猪肉上涨带来的影响，推动食品价格同比降幅扩大0.1个百分点，是6月CPI同比涨幅收窄的主要原因。6月汽车“价格战”加剧，“618”促销也带动家用器具、文娱耐用消费品价格环比下行，抵消了手机价格上涨等涨价因素影响，当月工业消费品价格继续处于低位。伴随暑假临近，6月旅游、出行等服务价格上涨，但受上年同期价格基数偏高影响，当月服务价格同比涨幅也略有收窄。我们判断，继上半年CPI累计同比上涨0.1%，物价水平明显偏低之后，下半年CPI同比仍将运行在1.0%以下的低位区间。背后的主要原因是在各类商品和服务供应稳定的背景下，居民消费需求不振。这意味着下一步宏观政策会在促消费方面加大力度，三季度货币政策降息降准都有空间。6月PPI环比转跌，主要原因是近期国内主导的钢铁、水泥、煤炭等工业原材料供应加快，前期出现的价格上升势头明显放缓，其中，钢铁行业PPI环比大幅转跌；同时，受国内消费不足影响，下游生活资料PPI环比连续第9个月下跌。不过，受去年同期基数快速下沉拉动，6月PPI同比跌幅仍有明显收敛。展望后续，需求偏弱将持续对工业品价格回升产生较强的抑制作用。我们判断，伴随上年同期基数继续下沉，但下沉幅度显著放缓，以及房地产行业持续调整背景下，工业品价格边际上行动能偏弱，7月PPI同比或将在-0.7%左右，降幅收窄势头明显放缓；后期伴随价格基数抬高，三季度PPI同比转正的难度较大。

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平山渡

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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