医药行业周报:关注低估值板块超跌反弹西南证券2024-07-15.pdf
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摘要:投资要点行情回顾:本周医药生物指数下跌0.08%,跑输沪深300指数1.29个百分点,行业涨跌幅排名第21。2024年初以来至今,医药行业下跌21.07%,跑输沪深300指数22.27个百分点,行业涨跌幅排名第26。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为24倍,相对全部A股溢价率为74.39%(+1.06pp),相对剔除银行后全部A股溢价率为30.05%(+1.04pp),相对沪深300溢价率为107.42%(+1.11pp)。本周相对表现最好的是医院,上涨2.3%。关注低估值板块超跌反弹。7月10日,为全面贯彻落实《中共中央国务院关于促进中医药传承创新发展的意见》,进一步加强中药标准管理,建立符合中医药特点的中药标准管理体系,推动中药产业高质量发展,根据相关法律、法规、规章和规范性文件,国家药监局组织制定了《中药标准管理专门规定》,现予发布,自2025年1月1日起施行。该方案有望进一步激发中药创新药动力。重申2024年年度策略,在海外宏观降息预期下,叠加政策、估值、基本面三个维度,我们判断,医药板块仍有结构性机会。1)创新+出海仍是我们延续看好的思路。2)医疗反腐后,关注院内医疗刚性需求。3)正值年报密集披露期,关注“低估值+业绩反转”个股。此外,我们判断,今年减肥药和AI医疗仍有主题投资性机会。推荐组合:上海莱士(002252)、上海医药(601607)、马应龙(600993)、亿帆医药(002019)、恩华药业(002262)、太极集团(600129)。稳健组合:恒瑞医药(600276)、新产业(300832)、迈瑞医疗(300760)、华润三九(000999)、华东医药(000963)、长春高新(000661)。科创板组合:普门科技(688389)、首药控股-U(688197)、泽璟制药-U(688266)、赛诺医疗(688108)、澳华内镜(688212)。港股组合:和黄医药(0013)、爱康医疗(1789)、康方生物(9926)、科伦博泰生物-B(6990)、先声药业(2096)。风险提示:医药行业政策风险超预期;研发进展不及预期风险;业绩不及预期风险。
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