煤炭周报：煤价震荡偏稳运行，看好迎峰度夏旺季需求民生证券 2024-07-20（25页）附下载_行业研究_报告

煤炭周报：煤价震荡偏稳运行，看好迎峰度夏旺季需求民生证券 2024-07-20（25页）附下载

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发布机构：民生证券发布时间：2024-07-20大小：1.21 MB页数：共25页上传日期：2024-07-22语言：中文简体

煤炭周报：煤价震荡偏稳运行，看好迎峰度夏旺季需求民生证券2024-07-20.pdf

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摘要：煤价震荡偏稳运行，看好迎峰度夏旺季需求。本周港口煤价小幅下滑后企稳产地煤价偏弱运行。展望后市，供给端，因2023年6月上旬煤价处于800元/吨以下的全年低点，产地供给收缩，受上年基数较低影响，2024年6月主产地尤其新疆、内蒙古产量同比增速较高；而环比受山西复产及煤价提升影响，主产地产量均有所增长。但考虑主产地产量释放空间有限、部分其他省份面临产量自然衰减，我们依旧维持全年原煤产量负增长的判断。发运方面，大秦线周均运量周环比下降4.0%至94.96万吨，唐呼线周均运量环比提升12.2%至23.86万吨，延续中位水平震荡，港口库存持续去化，周环比下降2.9%至2398.5万吨，已低于去年同期水平。需求端，据CCTD数据，7月上旬日均发电量火电增速-5.90%，水电增速+9.31%、较6月已明显放缓。近期电厂日耗持续攀升，周环比提升5.1%至593.6万吨，电厂库存可用天数周环比下降1.2天至21.7天，预计高温天气下电煤需求持续增长将助力港口库存进一步去化。我们看好迎峰度夏需求对煤价的支撑作用，伴随持续高温天气及水电增速放缓，当前煤价向下可能性较低，板块配置短期以稳健型标的为主，旺季需求兑现后加强弹性标的配置。下游盈利承压、刚需支撑仍存，焦煤市场窄幅震荡运行。本周因重要会议召开，部分煤矿安监力度加强，但整体供应影响有限；需求端铁水产量239.65万吨，环比增加1.36万吨，仍保持相对高位，但因近日钢材价格持续下行，钢厂盈利承压，终端需求延续疲弱态势，焦煤价格难有上涨动力，短期延续窄幅震荡运行，后续关注铁水产量及成材消费情况。钢材价格走弱，焦炭市场稳中偏弱运行。本周焦炭及原料煤价格持稳运行，焦企保持微利、开工延续高稳，焦炭供应端平稳运行；需求端铁水产量周环比增加1.36万吨，刚需仍存，但由于焦炭供需格局有所改善、钢材价格接连下跌且原料煤价格有所松动，市场看降情绪渐起，焦炭市场短期或弱稳运行，后续关注原料煤价格走势及终端消费情况。投资建议：标的方面，我们推荐以下投资主线：1）行业龙头公司业绩稳健建议关注中国神华、陕西煤业和中煤能源。2）强α属性公司，建议关注晋控煤业、山煤国际和新集能源。3）高弹性标的，建议关注兰花科创、华阳股份、潞安环能和兖矿能源。4）稀缺焦煤标的，建议关注恒源煤电、淮北矿业、平煤股份和山西焦煤。风险提示：1）下游需求不及预期；2）煤价大幅下跌；3）政策变化风险。

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像是旧套路

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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