摘要：本周行业重要变化1）锂电：7月19日，氢氧化锂报价8.18万元/吨，较上周下降0.61%；碳酸锂报价8.85万元/吨，较上周下降2.75%。2）整车：7月1-14日，乘用车市场零售57.8万辆，同/环比+3%/+6%，累计零售1041.7万辆，同比+3%；电车零售28.6万辆，同/环比+27%/+6%，今年以来累计零售439.9万辆，同比+33%；核心观点新车型：新一代极氪009上市。7月19日，极氪豪华旗舰MPV全新极氪009在香港正式发布，相对于22年老款，新车推出六座行政版四驱、七座过道版四驱以及七座过道版共3款配置车型，提供四驱、后驱两种动力，国内官方指导价43.9-46.9万，香港右舵版起售价75.5万港币，相对老款降幅明显。新车在动力补能、安全和智能配置三大层面重点升级，进一步提升产品竞争力，有望拉动009销量及品牌出海速度。龙头公司：科达利业绩符合预期，盈利能力维持强劲。公司发布24H1中报业绩预告。公司24H1预计归母净利润6.1-6.8亿元，同比+19.90%~33.65%，预计扣非归母净利润5.9-6.6亿元，同比+18.96~33.07%。单Q2，预计归母净利润3.01-3.71亿元，环比-2.3%~+20.4%，预计扣非归母2.95-3.65亿元，环比-0.2%~+23.5%。盈利增长符合预期。公司作为结构件全球龙头，凭借领先的工艺、强大的客户粘性、规模降本能力，持续保持领先地位，盈利稳定性持续得到业绩验证。根据电池时钟，我们判断今年电池产业链产能利用率全年前低后高，逐步提升，建议重点关注。两轮车：6月海外摩托车国产替代持续兑现，大排量高速增长。6月，燃油摩托车产销148.37万辆和149万辆，产销量环比增长1.54%和2.89%，同比增长10.06%和11.33%；大排量休闲娱乐摩托车（排量250cc以上，不含250cc）产销8.75万辆和9.01万辆，环比增长9.79%和16.7%，同比增长86.57%和97.16%。6月摩托车出口99.06万辆，环比增长5.03%，同比增长19.41%；出口金额6.3亿美元，环比增长1.74%，同比增长14.02%。其中，二轮摩托车出口95.04万辆，环比增长4.86%，同比增长19.36%。国内增速逐步下行，各摩托车企将战略重心逐步转移至国外，预计将顺应海外摩托车消费降级国产替代的趋势，持续打开增长空间。推荐关注龙头春风动力、钱江摩托。投资建议1、整车格局展现出明显的微笑曲线效应，15万以下和40万以上价格带市场格局最好，关注比亚迪、华为等在新车型和新技术带动下的销量超预期机会。2、我们反复强调，格局是汽车板块股价第一驱动因子。我们持续看好竞争格局好的赛道龙头以及国际化（国际化的供需和竞争格局好）两大方向。（1）整车：Robotaxi，跟特斯拉发布Model3的意义类似，意味着汽车产业新一轮创新周期开启。我们认为，robotaxi跑马圈地竞争导致的产业迭代速度将会持续超越投资者预期。此外，Q3华为系新车周期到来，建议重点关注华为系企业（如江淮汽车、赛力斯等，边际关注北汽蓝谷）。（2）汽零：我们认为，优胜劣汰是汽零赛道未来几年的主旋律，长期推进格局好的龙头公司，重点关注福耀玻璃、星宇股份、三大国产替代赛道。同时，我们应该看到一个趋势：随着汽车研发周期的缩短和成本要求的提高，供应链垂直和横向一体化趋势明确，重点关注品类扩张能力强的龙头公司。（3）电池端：以旧换新对电车支持力度和偏向性明显，电车销量有望进一步超预期，我们前期按照国金电池投资时钟，已将“24年产能利用率触底”修正为“24年产能利用率提升”，投资建议从关注高成本差异赛道的龙头宁德时代、科达利、恩捷股份等，修正为：关注产能利用率提升趋势下，各赛道龙一以及龙一产能利用率比较高的赛道龙二，如隔膜、结构件、电池等。同时关注板块具备“固收+”属性公司。（4）机器人：我们预计24Q3有望迎来定点释放，从市场预期差和边际角度看，TIER2\TIER3\技术迭代和定点进展是主要边际方向。本周重要行业事件新款极氪009、大众ID.与众发布，小米召开雷军个人演讲会，科达利发布24H1业绩预告，6月两轮车销量数据公布，埃安泰国工厂正式建成落地，海印股份通过收购进军固态电池等。风险提示行业竞争加剧；汽车与电动车销量不及预期。

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