上半年财政数据点评：静待后续地方政府税源拓展落实中银证券 2024-07-23（7页）附下载_宏观策略_报告

上半年财政数据点评：静待后续地方政府税源拓展落实中银证券 2024-07-23（7页）附下载

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发布机构：中银证券发布时间：2024-07-23大小：573.83 KB页数：共7页上传日期：2024-07-24语言：中文简体

上半年财政数据点评：静待后续地方政府税源拓展落实中银证券2024-07-23.pdf

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摘要：公共财政预算收入表现仍较弱势。公共财政支出有待进一步发力。中央政府性基金预算支出发力，而地方支出力度下滑。6月公共财政收入实现19001.0亿元，同比下降2.6%，降幅较上月收窄0.6个百分点；其中，当月税收收入实现13618.0亿元，同比下降8.5%，降幅较上月走扩2.5个百分点；非税收入规模为5383.0亿元，同比增长16.4%，增速较上月微幅走扩0.6个百分点。6月权重税种中，国内增值税对当月税收收入同比增速的贡献再度转负，同比下降2.5%，增幅较上月下滑6.4个百分点，拖累当月税收同比增速0.9个百分点。此外，6月进口环节增值消费税及消费税同比下降3.2%，增幅较上月下滑6.7个百分点，拖累当月税收同比增速0.3个百分点。值得一提的是，消费端税收收入仍维持正增长，同比增速实现4.5%，拉动当月税收同比增速0.4个百分点，但需注意的是，国内消费税收入或主要受燃料价格支撑，其余应税品种价格表现均较低迷。总体而言，当月社会消费品零售总额增速表现较弱，同比增速仅实现2.0%，影响当月消费相关税种表现。6月全国一般公共预算支出实现28212.0亿元，同比下滑3.0%，增速较上月转负下滑5.5个百分点；其中，地方公共财政支出实现24374.0亿元，同比下滑4.4%，增速较上月转负下滑5.7个百分点。6月政府性基金支出实现7895.0亿元，同比下降11.1%，降幅较上月收窄3.1个百分点；中央政府性基金支出规模为268.0亿元，同比增长8.9%，增幅较上月明显改善14.7个百分点；地方政府性基金预算支出7627.0亿元，同比下滑11.7%，降幅收窄2.8个百分点；国有土地使用权出让收入相关支出4239.0亿元，同比下滑16.5%，降幅明显走扩10.4个百分点。6月中央政府性基金预算支出发力，而地方支出力度下滑，暴雨、炎热等极端天气或对财政支出结构及进度有所影响。静待后续地方政府税源拓展落实。6月财政收支表现整体弱势，公共财政、政府性基金预算收入同比增速下滑，约束财政支出能力；一方面，公共财政预算受国内增值税、企业所得税收入不振影响；另一方面，“弱土地收入”对地方政府性基金预算仍有掣肘，年内财政发力仍需超长期特别国债、地方政府专项债等“杠杆”工具支持。当前地方政府税收收入中，占比较大的国内增值税、企业所得税及个人所得税均为央、地共享税收收入，地方政府收入缺少“优势税种”。2024年7月21日，新华社受权发布《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》，其中提到“拓展地方税源，适当扩大地方税收管理权限”，并着重提及“推进消费税征收环节后移并稳步下划地方”；消费税是我国税收收入中的权重税种，其征收环节由生产端逐步后移，有助于适应我国不同应税消费品行业的不同发展分布状况，在促进产业发展的同时，对地方政府收入形成支持。风险提示：海外衰退风险；地缘关系的不确定性。

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