摘要：航运方面，成品油运运价下跌，原油轮市场整体疲软。航空方面，暑运期间民航市场或将延续旺季态势，暑运日均旅客运输量有望实现同比增长。快递物流方面，上半年我国快递业务量再创新高，较去年同期增长23.1%。核心观点：①成品油运运价下跌，原油轮市场整体疲软。对于MR市场，东北亚市场下行，LR2市场走低带动MR运价下跌，澳洲AMPOL炼厂月中计划检修，进口需求未来有望增加，后期市场有望回暖。东南亚市场下行，尽管印尼柴油需求增加，但运价继续下跌，随着部分船位空放去印度，后期市场有望企稳。LR市场方面，苏伊士以东LR2市场平静，船位富余，运价走低。LR1市场活跃，船位较为紧张，受低迷的MR市场影响，运价维持平稳。原油轮市场本周整体疲软，VLCC市场方面，中东市场下行，货源供应不足，大部分货盘私下成交，运价继续下跌。苏伊士市场方面，美湾市场较为活跃，运价上涨。中东、西非市场持续低迷，运价走低。阿芙拉市场方面，美湾市场活跃，同时受台风影响，船位较为紧张，运价提升。中东市场、东南亚市场货盘稀缺，运价下跌。②暑运期间民航市场或将延续旺季态势，暑运日均旅客运输量有望实现同比增长。近日，中国民航局召开新闻发布会，根据中国民航局运输司副司长徐青介绍，暑运期间，民航市场预计将延续旺季态势，旅客运输总量有望达到1.33亿人次，日均旅客运输量215万人次，比2019年增长10%，比2023年增长5%。从热门航线看，国内民航客源仍集中在京津冀、长三角、粤港澳、成渝四大城市群间骨干航线，国内民航订票量排名前五的出行目的地城市分别为北京、上海、成都、广州、昆明。随着国内县域旅行、民俗文化游等迅速发展，国内干支航线愈发受到航空公司重视，阿勒泰、漠河、吐鲁番、秦皇岛、阿尔山等具有地域特点的旅游城市民航市场也较往年更加火热。从热点时段看，受学生暑假返家、开学返校、家长送新生入学以及暑期旅游等因素影响，学生流、旅游流、探亲流相互叠加，高峰期或集中在7月上旬和8月下旬两个时间段。③上半年我国快递业务量再创新高，较去年同期增长23.1%。根据国家邮政局统计数据，今年上半年中国快递业务量达到801.6亿件，同比增长23.1%，其中6月快递业务量完成145.7亿件，同比增长17.7%。上半年，中、西部地区快递业务量同比增速分别在39%和36%左右，远超行业增速，在全国的占比分别提升1.3个百分点和0.9个百分点，区域发展协调性有所增强。其中，甘肃、内蒙古、陕西、广西等多个省份快递业务量同比增速均超40%，有力带动区域规模稳步扩增。此外，重点城市群加快发展。上半年，珠三角、京津冀、长江中游和成渝等重点城市群持续发力，快递业务量在全国占比均有所提升。其中长江中游城市群和成渝城市群发挥鄂州花湖国际机场和成都天府国际机场等航空货运枢纽优势，带动多个城市业务量同比增速超40%。行业高频动态数据跟踪：①航空物流：7月上旬至7月中旬期间，空运价格整体上升。②航运港口：集运运价指数下跌，干散货运价下跌。③快递物流：6月快递业务量同比增加17.70%，快递业务收入同比增加10.77%。④航空出行：2024年7月第三周国际日均执飞航班1667.00次，环比+1.4%，同比增加69.43%。⑤公路铁路：7月8日-7月14日国家铁路累计运输货物7866.9万吨，环比增长4.03%。⑥交通新业态：2024年Q2，联想PC电脑出货量达1472万台，同比上升3.66%、环比上升，市场份额环比上升。投资建议：建议关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，建议关注东航物流、中国外运。建议关注受益于工业经济复苏的大宗商品供应链和危化品物流，推荐厦门象屿、厦门国贸，建议关注浙商中拓、密尔克卫、盛航股份、兴通股份、宏川智慧等。关注低空经济赛道趋势性投资机遇。推荐顺丰控股，建议关注中信海直。关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会。建议关注渤海轮渡、海峡股份。关注快递投资机会。推荐极兔速递、中通快递、申通快递、韵达股份。风险提示：航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。

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