摘要：我们跟踪的154只环保及公用行业股票，本周跑赢上证指数0.62个百分点。年初至今跑赢上证指数4.58个百分点。本周京蓝科技、上海洗霸、隆华科技分别上涨20.27%、12.11%、11.66%，表现较好；万邦达、钱江水利、兴源环境分别下跌18.20%、17.63%、11.20%，表现较差。海外锂资源企业二季报汇总，碳酸锂价格重启上涨趋势本周，包括PilbaraMinerals、IGOLimited、MineralResources等多家海外锂资源企业发布二季度报告。从海外锂资源企业报告中，明显反应出锂行业需求的持续旺盛，导致锂资源市场供应逐步趋于紧张，特别是锂精矿的供给。其中澳矿企业在二季度中体现出，锂精矿无论产销，还是价格都有明显提升，例如银河资源二季度销售价格750美元/吨，较一季度450美元/吨大幅提升，并且银河资源表示三季度长协价格会在900美元/吨的范围内。2021年上半年，中国部分加工厂尚有2020年库存可用，进入下半年，精矿库存逐步消耗，叠加下游消费旺季即将到来，精矿供给愈发偏紧。海外锂资源企业在加大自身产能的利用效率，扩大产量的同时，也在积极推进在建、待建项目的建设，包括在手资源的进一步勘探、增储等工作，目的就是为了适应下游锂行业需求的不断扩大，缓解锂资源的供给紧缺。本周碳酸锂价格重启上涨势头。下游材料企业月底有明显补库需求，求购意愿增强，叠加澳洲锂矿价格涨势明显，市场对后续碳酸锂价格涨价预期再次提升，材料厂有积极囤货情绪，预计后市随着四季度消费旺季到来，碳酸锂价格仍将维持上涨势头。本周氢氧化锂价格小幅上涨，海内外新能源汽车产销较好，高镍需求旺盛，材料厂对氢氧化锂需求高涨，但市场供应有限，近期市场出现高价锁量的情况，目前市场整体供应紧缺趋势仍在，预计后续价格将持续上行。锂精矿方面，截至7月30日，SMM数据显示，中国锂辉石价格为750美元/吨，环比上升15美元/吨。本周四，澳洲锂矿供应商Pilbara线上拍卖了一笔锂矿，成较价格高达1250美元/吨，远超当前市场价格，足以体现市场锂精矿短缺程度。本周动力煤市场继续高位运行，下游需求旺盛短期支撑价格坚挺本周动力煤市场继续维持高位运行，产地方面，7月26日起榆林地区暂停发布煤炭建议售价，恢复煤矿自主定价，同时要求所有煤矿全产量线上交易，相关部门继续开展煤炭价格监测工作，受此影响本周当地部分煤矿出现明显补涨，目前当地煤矿多产销平衡，未有库存累积。鄂尔多斯地区煤矿多正常生产，月底产量未有明显收紧，需求端继续对煤价形成较强支撑。下游方面，高温天气的持续促使各省用电负荷屡创新高，尤其是南方地区。用电需求旺盛，导致电厂符合较高，日耗处于高位，库存消耗较快，补库需求较大，支撑煤价高位运行。全国LNG价格继续上涨，美国天然气价格维持上涨势头供应方面，国内自产LNG供应量稳中震荡为主，接收站槽批量受台风“烟花”影响减量明显；需求方面，暴雨频繁，发电用气和交通用气需求稍有下滑，但燃气安全检查过后工业用气需求量有所回升，再加上LNG调峰储量增加，整体来看需求量稳定中上涨；价格方面，进口现货成本继续上涨，供应紧张情况下，全国LNG价格继续上涨。下周LNG市场供需均有增加预期，加之进口成本及国内工厂气源价格均有走高预期，也将对LNG价格形成支撑，预计短期内LNG市场价格涨势或难以逆转，后期市场或仍以偏强势运行为主。本周期美国天然气市场维持震荡上涨势头，各方面需求仍在支撑当地天然气价格。一方面，气象预测显示，美国境内大多数地区温度有不断上升的可能，达拉斯等局地气温更有望达到100华氏度以上，长期持续的炎热天气不断巩固着人们对于空调制冷的需求，天然气发电厂的季节性消耗量非常明显；另一方面，近期接连上行的价格并未降低国际市场大部分终端的购买热情，交易商认为，与其他国家的天然气相比，目前美国天然气依然具备较大的价格优势，这也极大带动了其液化天然气出口市场的气氛。虽然与往年同期水平不断缩小的库存增幅差距引发了近日天然气价格的小幅回跌，但总体来看，本周美国天然气价格依然涨势充足。投资建议从海外锂资源企业二季度报告中可以看出，随着下游需求持续向好，锂资源供给趋于紧张，特别是锂精矿，澳矿企业在二季度锂精矿无论产销，还是价格都有明显提升。2021年上半年，中国部分加工厂尚有2020年库存可用，进入下半年，精矿库存逐步消耗，叠加下游消费旺季即将到来，精矿供给愈发偏紧。结合当下国内外锂精矿产能及各到锂矿供应厂商新建及扩建计划，预计供给偏紧状况将持续到2022年年中，所以拥有锂矿资源的企业将持续受益。推荐关注李家沟锂辉石矿采选项目正在建设中的【川能动力】，受益标的包括正在推进鸳鸯坝250万吨/年锂矿精选项目的【融捷股份】，拥有锂矿+一线锂盐加工能力布局的【盛新锂能】，已经完成IGO资产交割的【天齐锂业】。另外受益标的还包括国内云母资源端的【永兴材料】，盐湖资源端受益的有8月10日恢复上市的【盐湖股份】以及参股蓝科锂业的【科达制造】。“十四五”期间，水务企业有望在政策推动下，借助地方政府的力量，吸引更多的资本投入，提升运营规模，产生效益。推荐关注低估值，高成长的污水处理企业【中环环保】、【联泰环保】。生态修复领域同样受益于生态环境保护力度加大，在市场中不断获取生态修复订单，实现业绩可持续增长，推荐关注生态景观修复龙头【绿茵生态】。垃圾焚烧为国家产业政策鼓励和支持发展的行业，推进城市生活垃圾处理设施的一体化建设和专业化运营是行业发展的趋势，而相应提供一体化投资、建设、运营服务的专业垃圾处理服务商将占据竞争优势。在“碳中和、碳达峰”的政策背景下，垃圾焚烧发电项目将持续受益，我们推荐关注垃圾焚烧龙头，项目稳步投建的【绿色动力】、【三峰环境】。风险提示1）碳中和相关政策推行不及预期；2）动力煤、天然气需求季节性下降；3）电力政策出现较大变动；4）四川锂矿开发进度不及预期。

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