教育行业周报:民办教育再迎政策利好,看好反弹行情民生证券2020-11-16.pdf
摘要:本周随笔·政策利好释放,民办/K12高校价值显现11月10日, 教育部发布文件 《关于政协十三届全国委员会第三次会议第3379号(教育类343号)提案答复的函》 ,其核心内容为:1)民办教育学校过渡期管理由地方具体制定;2)规范关联交易,并对合规合法的非营利性民办学校关联交易持开放态度;3)公平对待营利性与非营利性民办学校(税收政策支持、保障师生权益等)。我们认为本次文件发布进一步减少了民办教育行业发展的阻力,消除了营利性与非营利性民办学校发展前景的不确定性,对于行业的健康发展起到了积极的促进作用。在当前“保就业、稳经济”的大背景下,民办教育发挥着重要作用。 同时教育资源目前稀缺性明显, 民办高校/K12学校的成长空间广阔,过去5年间7家主要的民办高校营收复合增速达到27.7%,最近财年的学生人数同比增速达到37%。我们看好民办教育/K12教育的行业前景。行业观点民办教育利好政策发布,行业政策不确定性问题逐步缓解,利好板块反弹。教育部发布提案的答复函,其中明确指出1)教育部不便设立“一刀切”管理办法,由各地实施制定;2)非营利学校关联交易应公开、公平、公允、合理。本次政策肯定了民办教学的合理合法性,并进一步肯定了非营利性学校关联交易等做法。相关民办教育行业政策不确定性进一步减弱,行业迎来政策利好,看好民办教育板块延续反弹行情。港股关注希望教育、中教控股、民生教育等。A股方面,重申看好两大板块:1)职业教育。2)课外辅导。推荐中公教育,豆神教育、昂立教育。关注科斯伍德。港股关注新东方在线。板块表现本周,中证教育指数上涨2.81%,沪深300下跌0.59%,创业板指数下跌0.96%。年初至今,中证教育指数上涨21.50%,沪深300上涨18.56%,创业板指上涨50.54%。行业新闻1.教育部发八项准则:不得违规随意拖延研究生毕业时间。 2.小鱼易连完成4亿元D轮战略融资,将持续进行产研布局。 3.融云完成D轮数亿元融资,持续打造全球通信能力。 4.挂牌起始价30.05亿元,中公教育拟在昌平买地建创新教育总部。5.农村孩子教育应是国家战略。投资建议K12课外辅导行业逐步回归正轨,看好刚需逐步回暖, A股建议关注中公教育、 豆神教育、昂立教育、科斯伍德。港股建议关注在线教育龙头:新东方在线。风险提示行业政策变动风险 ; 外延布局不及预期风险。
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