摘要：核心组合：关注先导智能、杭可科技、中微公司、北方华创、华锐精密、欧科亿、协鑫能科、国茂股份、华测检测、春风动力、迈为股份、柏楚电子重点组合：关注华峰测控、芯源微、至纯科技、万业企业、艾迪精密、捷佳伟创、杰克股份、杰瑞股份、弘亚数控、美亚光电、克来机电、泰坦科技本周专题： 1)储能开启下一个千亿市场。全面推行分时电价，峰谷价差达3到4倍，进一步推动用户侧储能发展。电化学储能增长速度较快，目前国内外主流方案分别为磷酸铁锂和三元电池，根据相关预测，2025年中国电化学储能规模将达55.9GW，相较于目前（3.27GW）有超过10倍以上的增长空间，有望开启下一个千亿市场。电化学储能系统中电池成本占比为53%左右，储能逆变器毛利较高，在50%以上，高于目前光伏逆变器（30%），单位整体盈利能力强，是目前弹性较高的投资方向。同时，也看好光伏/风电+储能、钠离子电池+储能等技术路线持续突破。推荐关注：优质逆变器企业，阳光电源、浪锦科技、固德威，龙头电池企业，宁德时代、国轩高科、亿纬锂能和二次设备企业国电南瑞等。2）7月政治局会议提出“支持新能源汽车加速发展”，景气度再次得到确认，推荐关注星云股份，公司深耕大客户，锂电和储能业务有望快速增长。半导体设备：全球半导体设备市场未来十年翻倍增长，国产替代是一个长期、持续、必然的趋势：1) 根据AMAT业绩会议，预计2030年半导体产业规模将达到万亿美元，即使按照目前14%的资本密集度，设备需求将达到1400亿美元，而2020年为612亿美元。2) 2020年，中国大陆首次成为全球半导体设备最大市场。2021Q1，中国大陆出货额为59.6亿美元，环比增长19%，同比增长70%，仅次于韩国。3) 在瓦森纳体系下，中国半导体设备与材料的安全性亟待提升，而国产化率水平目前仍低。建议关注：中微公司、北方华创、华峰测控、长川科技、精测电子、芯源微、万业企业、至纯科技等。锂电设备：7月30日政治局会议提出支持新能源汽车加快发展，赛道高景气度进一步确认。国内新能源车1-6月累计产销分别达到121.5万辆和120.6万辆，同比均增长2倍，累计装机量52.5GWh，同比累计上升200.3%。终端需求旺盛，主流电池厂纷纷成功融资以及车厂定点订单，驱动电池厂扩产显著加速，宁德时代、亿纬锂能、中航锂电、远景能源、三星SDI、SKI等国内外电池厂扩产取得较大进展，行业景气加速上行。我们判断绑定头部电池厂，具备技术和产品优势的锂电设备龙头公司将占据更大市场份额：1)规模优势，锂电设备龙头公司能够实现大批量、快速交付，以满足客户需求；2)设备的客户粘性较强；3)电池技术迭代，跟随客户进行产品升级。建议关注：先导智能、杭可科技、先惠技术、斯莱克等。自动化：刀具是“工业牙齿”，其性能直接影响工件质量和生产效率。我国刀具市场规模在400亿元左右，预计到2026年市场规模将达到557亿元。该市场竞争格局分散，CR5不足10%；且有超1/3市场被国外品牌占据。刀具属于工业耗材，下游应用领域广泛，存量的市场需求比较稳定，伴随行业集中度提高和进口环节替代，头部企业有望迎来高速成长机遇。建议关注华锐精密、欧科亿。光伏设备：平价时代来临将推进光伏等新能源成为发电主力军的步伐；硅料价格短期内不会降低到去年水平，直至明年硅料新增产能落地；平价上网+原材料价格高企倒逼行业淘汰低效落户产能，利好高效电池设备供应商，建议关注迈为股份、捷佳伟创。碳中和：1）换电领域千亿市场规模正在形成；2）全国碳交易系统上线在即，碳交易市场有望量价齐升；3）建议关注移动换电及碳交易受益标的——协鑫能科，公司拥有低电价成本，切入移动能源领域具备优势；坐拥2000万碳资产，碳交易有望带来新的业绩增长。氢能源：绿氢符合碳中和要求，随着光伏和风电快速发展，看好光伏制氢和风电制氢。建议关注：隆基股份、阳明智能、亿华通等。

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